<aside> 🗣 Twitter: https://twitter.com/nicksonkappa https://twitter.com/satoshithora

</aside>

<aside> 🗣 Telegram: https://t.me/mirrorresearch

</aside>

<aside> 📌 Ниже я кратко изложу, что произошло и каковы, на мой взгляд, последствия.

</aside>

Опционы Credit Suisse предполагают взрывное движение акций в течение следующих 3 месяцев. Подразумеваемый объем 61 на максимумах десятилетия предполагает движение в 2 раза больше американских финансовых компаний. Облигации и CDS рисуют аналогичную историю.

CDS немного сложны для понимания, поэтому вместо этого я сосредоточусь на облигациях. Облигации Credit Suisse 2025 года, изображенные ниже, торгуются по цене 6,4%. Сравните это, например, с долгом Украины 2025 года, торгующимся по 67%.

Разговоры о дефолте украинского долга имеют смысл. Дефолт по долгам CS - менее логично.

Облигации CS не оценивают ожидаемое кредитное событие, поскольку по состоянию на июльский квартал достаточность капитала CET1 CS составляла 13,5% - в пределах собственного целевого показателя банка и значительно выше 8%-ного внутреннего регулятивного требования или 10%-ного швейцарского барьера. В эпоху до 08' эры уровень CET1 ниже 5% был обычным явлением.

Тем не менее, пятничные комментарии Кёрнера "Без сомнения, в период до конца октября на рынках и в прессе будет больше шума. Все, что я могу сказать вам, - это оставаться дисциплинированными и оставаться как можно ближе к своим клиентам", - не очень хорошо звучит для держателей акций. Для контекста -

У результатов CS есть 4 рычага.

A] Швейцарский банк и "рука богатства", обслуживающая богатых людей. Дела идут отлично B] инвестиционный банк, который теряет долю, не имея прайм-брокера из-за взрыва Билла Хванга C] большая юридическая ответственность и штрафы от B D] Неработающий пакет по распределению фондов, "AllFunds".